68
подписчиков
2
подписки
https://max.ru/channel_investr Инвестирую с 2022 года, квалифицированный инвестор, веду стратегию с 2026, высшее юридическое образование, в своем блоге рассказываю какие активы перспективные, а в какие инвестировать не стоит
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Tamonkin_Dmitriy
сегодня в 2:50
🛒 #X5 #инфляция #дивиденды
Продовольственная инфляция ускоряется
Цены на продукты без овощей и фруктов: ~13% г/г (было ~5%). С овощами и фруктами: от -2% до +5% годовых. Сезонная дешевизна овощей уйдёт к ноябрю.
X5: продажи растут, но акция не реагирует
Исторически продажи X5 повторяли продуктовую инфляцию. Однако корреляция реакции акции на отчёты о продажах — всего 0.02. Рынок смотрит не на операционные показатели, а на дивиденды.
Дивиденды — главный драйвер
Осторожная оценка декабрьского транша: 100–170 руб. на акцию (5–9% доходности). Совет директоров может заплатить выше ожиданий — в прошлом году превышение составило почти 40%. Акция торгуется на 45% ниже пика. Аналитики ждут 170–200 руб., некоторые допускают до 425–445 руб. за год.
Вывод
Инфляция поддерживает выручку X5, но сама по себе не является триггером для акции. Ключевой катализатор — дивиденды. Потенциал переоценки сохраняется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$X5 #инфляция #дивиденды #акции #ритейл
X5
X5
1 928,5 ₽
+3,6%
Tamonkin_Dmitriy
вчера в 8:01
📌 МТС Банк: простая версия
Что происходит
– Банк снова хорошо зарабатывает: 4,7 млрд руб. за 2 квартал против 2,5 млрд год назад.
– ROE (сколько прибыли банк делает на вложенный капитал) — 17,6%. Это высокий уровень.
– Кредитов стало меньше, но они дороже: ставка по рознице выросла примерно с 20% до 22%.
– Растёт платёжный бизнес, банк купил страховую компанию.
Дивиденды
– За 2025 год заплатили 96 руб. на акцию — это около 10,5% к цене.
– Если прибыль вырастет, дивиденд может быть 109–148 руб. (11,9–16,2%).
Оценка
– Потенциал аналитиков — до 1600 руб. за акцию.
– Сейчас банк стоит дёшево относительно своего капитала.
Риски
– Высокая стоимость риска: банк много откладывает на плохие кредиты.
– Мало акций в свободном обращении (12%) — цена может сильно дёргаться.
– Много необеспеченных розничных кредитов.
Вывод
МТС Банк — интересная история роста, но рискованная. Подходит только как небольшая доля в портфеле. Для переоценки нужны стабильная прибыль, рост ROE и дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$MBNK
MB
MBNK
923,5 ₽
+1,57%
Tamonkin_Dmitriy
1 октября в 5:41
📌 Т-Банк покупает «Точку»: что это значит для акционеров
Т-Технологии (материнская компания Т-Банка) объявили о покупке банка «Точка» — сервиса для предпринимателей. Чтобы оплатить сделку, компания выпустит новые акции (допэмиссию). Разбираемся, что происходит и почему это важно.
🔹 Сколько акций выпустят
Совет директоров одобрил максимум 550 млн новых акций — это технический потолок с запасом. На практике понадобится примерно половина — около 275 млн. Лишние акции погасят, как уже было при покупке Росбанка.
🔹 Насколько «размоются» доли
Если выпустить все 550 млн, доля старых акционеров уменьшилась бы на 17%. Но реальный выпуск (~275 млн) даст размытие около 8–9%. Плюс примерно треть этих акций — не новые бумаги на рынке, а конвертация доли, которая и так принадлежит группе. Эти акции не будут продаваться.
🔹 Сколько стоит «Точка»
Ориентир — сделка апреля 2026 года: VK продала 25% «Точки» за 21,2 млрд руб., что даёт оценку всего банка около 84,8 млрд руб.. Прибыль «Точки» — около 20 млрд руб. в год, капитал — около 57 млрд. То есть покупают прибыльный бизнес примерно за 3,5–4 годовые прибыли — это адекватная цена.
🔹 Почему это может быть выгодно
· У «Точки» 550+ тыс. клиентов-предпринимателей, у Т-Бизнеса — более 1 млн. Базы почти не пересекаются, но дополняют друг друга.
· Доля Т-Банка на рынке кредитования бизнеса — всего 1,3%. Потенциал роста огромный.
🔹 Главная интрига
Оценка «Точки» и цена размещения новых акций станут известны в конце сентября — начале октября. Ожидается, что цена будет выше текущей рыночной — это защитит акционеров от лишнего размытия.
💎 Вывод
Если «Точку» оценят в 70–85 млрд руб. — сделка выглядит привлекательно. Если выше 100 млрд — потребуется очень убедительная синергия. Пока всё идёт к первому варианту.
Не является инвестиционной рекомендацией.
$T
T
T
251,52 ₽
+6,21%
Tamonkin_Dmitriy
28 сентября в 9:19
📌 Ozon Фармацевтика (OZPH): сегодня последний день с дивидендом
Сегодня, 28 сентября, последний день, когда можно купить акции OZPH и получить дивиденды. Завтра бумаги будут торговаться уже без этой выплаты. Разбираем простыми словами, что это за компания и стоит ли она внимания.
💰 Дивиденды: сколько и когда
Компания платит 0,49 ₽ на акцию. Это примерно 1,1% от текущей цены — но это за один квартал! Если выплаты продолжатся в таком же темпе, за год может набежать около 3,5–4%. Для истории роста это приятная, но не главная часть.
📈 Что это за компания
Ozon Фармацевтика — производитель лекарств-дженериков (аналогов оригинальных препаратов). Сектор защитный: люди болеют всегда, спрос на лекарства не зависит от настроений на рынке. Компания быстро растёт: выручка за последний квартал выросла на 22%, а прибыль — почти в 3 раза. Долгов почти нет, что снижает риски.
🧮 Дёшево или дорого?
Оценка очень скромная. Если объяснить просто:
— Цена компании равна примерно 6,5 её годовых прибылей. То есть бизнес окупается за 6,5 лет. Для фармы это дёшево.
— Если добавить долги и посмотреть на доход до налогов, то компания стоит меньше 4,2 таких доходов. Тоже недорого.
⚠️ О чём стоит помнить
— Ликвидность. Акции не самые популярные, свободно торгуется лишь 14–20% всех бумаг. Обороты небольшие — 200–300 млн ₽ в день. Это значит, что цена может резко дёргаться на новостях.
— Волатильность. Обычно акция спокойнее рынка (бета 0,35), но из-за низкой ликвидности возможны неожиданные скачки.
— Риски сектора. Государство регулирует цены на жизненно важные лекарства, а сырьё в основном импортное. Это может давить на прибыль.
💎 Вывод
OZPH — это история роста, а не дивидендная. Компания недооценена, растёт быстро, баланс крепкий. Но дивиденды здесь скромные (около 4% годовых), а из-за низкой ликвидности акции могут сильно колебаться. Подойдёт инвесторам, которые готовы к риску и ищут недооценённую фарму. Для консервативного портфеля ради дивидендов — не лучший выбор.
Не является инвестиционной рекомендацией.
$OZPH
OZ
OZPH
45,26 ₽
-0,97%
Tamonkin_Dmitriy
25 сентября в 8:26
🆕 Новый выпуск облигаций АСВ: коротко о главном
25 сентября коллекторское агентство АСВ собирает заявки на облигации объемом 600 млн руб. Ориентир по купону — 24% годовых, выплаты ежемесячно. Если купон останется таким, эффективная доходность составит около 26,8% годовых.
📊 Сравнение с другими коллекторами
· ПКБ — 17–18%
· Филберт — около 22%
· АйДи Коллект — 22,5–23,5%
· Интел Коллект — до 25%
· СЗА — 28–29%
АСВ платит больше большинства конкурентов с более высоким рейтингом. Но если в ходе сбора заявок купон снизят до 23% и ниже, выгоднее будет купить уже торгующиеся выпуски АСВ на бирже.
✅ Плюсы
· Бизнес растет: выручка за три года выросла в 2,3 раза, прибыль за 2025 год — 289 млн руб.
· Первый выпуск погашен вовремя, дефолтов среди профессиональных коллекторов не было.
· Коллекторы работают против цикла: чем хуже экономика, тем больше у них работы.
⚠️ Риски
· Высокая долговая нагрузка: прибыль покрывает проценты лишь в 1,5–1,6 раза, а активы в 5,8 раза больше капитала.
· Это плата за повышенную доходность.
💎 Вывод
Выпуск интересен тем, кто готов рискнуть ради доходности ~27%. Если купон будет 24% — есть смысл участвовать. Если ниже 23% — смотрите на старые выпуски. Подходит для диверсифицированного портфеля ВДО, но требует внимания к отчетности эмитента.
Не ИИР
$RU000A1089L0
RU
RU000A1089L0
516,99 ₽
+0,42%
Tamonkin_Dmitriy
24 сентября в 12:52
🔥 VSEH: 28 сентября совет директоров обсудит выкуп акций
Выкуп — компания покупает свои же акции. Часто так она говорит рынку: «мы считаем свои акции дешёвыми».
Но есть нюанс. Акции VSEH и так мало торгуются. Если компания начнёт скупать их прямо на бирже, станет ещё хуже: желающих купить и продать мало, цена будет дёргаться.
При этом деньги у компании есть. Оценка сейчас невысокая. То есть выкуп выглядит логично.
Что вероятно?
Не полномасштабный выкуп с биржи, а компромисс: например, покупка акций у конкретного владельца. Так компания покажет уверенность в себе и не добьёт ликвидность.
Плюс: уже объявлены дивиденды — 6 ₽ на акцию.
Минус: бизнес для обычных покупателей проседает, маркетплейсы давят.
Вывод: это скорее сигнал, что менеджмент видит акции недооценёнными. Но не гарантия быстрого роста. Следим за 28 сентября.
$VSEH #акции #дивиденды #выкупакций
Не является инвестиционной рекомендацией.
VS
VSEH
72,5 ₽
+6,04%
Tamonkin_Dmitriy
22 сентября в 8:35
М.Видео: Бог любит троицу, но инвесторам не смешно
С третьей попытки компания всё-таки проводит допэмиссию.
Простыми словами: «М.Видео» выпускает новые акции и продаёт их по 49,9 ₽. Выпустят до 500 млн бумаг. Было ~180 млн акций — станет ~680 млн. Привлечь могут до 24,95 млрд ₽.
Это финальный транш программы на 30 млрд ₽ от акционеров. Но проблему это не решает.
Долг — около 158 млрд ₽.
Убыток за 2025 год — 63,6 млрд ₽.
Выручка упала на 28%.
Только проценты по долгу — около 50 млрд ₽ в год.
Рейтинг — BBB- с негативным прогнозом.
Капитализация — около 8,5 млрд ₽, то есть рынок оценивает компанию дешевле, чем одну допэмиссию.
Размещение закрытое: простые инвесторы в нём не участвуют, а их доля размывается. Плюс есть — маркетплейс растёт, но пока он слишком мал на фоне долгов.
Вывод: допэмиссия — не спасение, а отсрочка. Компания в очень трудном положении. Для обычного инвестора это история «не трогать».
Не является инвестиционной рекомендацией
$MVID
MV
MVID
44,05 ₽
-4,43%
Tamonkin_Dmitriy
21 сентября в 5:17
«Газпром»: акции выросли на 5% на новостях
В пятницу акции подорожали больше чем на 5%. Повод — возможная встреча Кирилла Дмитриева с АдГ в марте 2027 года. Тема: возобновление поставок газа в Европу и запуск одной нитки «Северного потока». Условие — завершение СВО.
Почему рост?
Рынок надеется, что «Газпром» снова начнёт продавать газ в Европу. Это увеличило бы выручку и шансы на дивиденды. Но пока это только ожидания.
Что мешает?
· Встреча возможна только после завершения СВО. Мирного соглашения нет.
· Санкции ЕС запрещают операции с «Северным потоком». Без их снятия качать газ нельзя.
· Правительство Германии против возврата к российскому газу. АдГ — в оппозиции и решений не принимает.
Экономика
Одна нитка могла бы дать дополнительную выручку, но санкции это блокируют. За 1 квартал 2026 года прибыль до налогов и процентов — 979 млрд руб., чистая прибыль — 345 млрд руб. Дивидендов за 2026 год аналитики не ждут, надежда — с 2027 года.
Вывод
Рост акций — реакция на новость, а не на улучшение дел компании. Сценарий с «Северным потоком» пока маловероятен. Долгосрочно важнее санкции, поставки в Китай и долг. Покупка на таком росте — ставка на геополитику, а не на фундамент.
$GAZP
GA
GAZP
96,29 ₽
+1,13%
Tamonkin_Dmitriy
20 сентября в 2:17
Диасофт: коротко
· Акции упали на треть. Дивиденд 16 ₽ — всего 1,36%.
· Причина: банки отложили ИТ-проекты. Клиенты не ушли, контракты выросли на 13% (24,5 млрд ₽).
· Свежий квартал: выручка +21%, прибыль +84%, рентабельность 3% → 13%. Бизнес восстанавливается.
· Аналитики спорят: кто-то ждёт дивиденды 16–22%, кто-то осторожен.
· Вывод: это не дивидендная история, а ставка на восстановление. Риск ещё есть. Надёжнее дождаться 1–2 отчётов, чем ловить нож.
Не является инвестиционной рекомендацией
$DIAS
DI
DIAS
1 135 ₽
-3,79%
Tamonkin_Dmitriy
18 сентября в 5:05
Облигации «Инвест КЦ» — 29,7% в долларах
Завод «Корунд-Циан» из Дзержинска делает цианид натрия — без него не добывают золото. Это крупнейший производитель в России, больше половины рынка.
Облигации выпустил холдинг «Инвест КЦ». Бумага стоит около 80% от номинала и даёт ~29,7% годовых в долларах. Купон платят каждый месяц, погашение — в июне 2028.
Почему так много?
Потому что риск очень высокий.
Что не так:
— Завод зарабатывает 3,7 млрд, а только процентов должен 5,6 млрд. Как если зарплата 37 тысяч, а по кредитам надо отдавать 56.
— Долг / прибыль = 8,4, а по договору должно быть не больше 3,5. Банк пока не требует деньги назад, но только на 12 месяцев.
— На счетах 176 млн, свободных кредитных лимитов — 116 млн. Это мало.
— Аудитор два раза подряд дал заключение с оговоркой. Чистые активы эмитента — минус 461 млн.
— Если всё пойдёт плохо, держатель облигаций получит деньги последним. У банка — залог на акции завода, имущество и поручительство. У облигаций — ничего.
Что может помочь:
— Слабый рубль: выручка в долларах.
— Снижение ставки: долг в основном с плавающей ставкой.
Но пока ставка 14%, а рубль не у сотни. Оба фактора не в плюс.
Вывод:
Риск очень высокий, для спекуляции и любителей острых ощущений в самый раз, к покупке не рассматриваю
Не является инвестиционной рекомендацией.
$RU000A10BQV8
RU
RU000A10BQV8
79,11 $
+2,89%
Tamonkin_Dmitriy
17 сентября в 4:39
📉 МТС расстроила акционеров
Вчера акции упали на 7,5%. Причина — новые правила по выплатам.
Что изменилось:
— Раньше: 35 ₽ на акцию раз в год.
— Теперь: около 25 ₽, но 3 раза в год.
— Доходность: ~13,5% вместо ~17,5%.
Как теперь считают:
— Компания отдаёт акционерам до 20% операционной прибыли, но не меньше 70 млрд ₽ в год.
— Из них 70% — на дивиденды, 30% — на выкуп акций.
— Выкуп акций — это когда компания покупает свои акции. Деньги до акционера доходят не сразу, а через поддержку цены.
Главный вопрос: у кого будут выкупать акции? С рынка? У Системы? У других? Пока непонятно.
Вывод простыми словами:
МТС была историей про стабильный высокий дивиденд. Теперь — про прибыль. Больше прибыль — больше выплаты. Меньше прибыль — меньше выплаты. Для тех, кто хотел просто получать доход, стало хуже и рискованнее.
Не является инвестиционной рекомендацией.
$MTSS
MT
MTSS
184,75 ₽
-9,01%
Tamonkin_Dmitriy
16 сентября в 5:46
📌 МТС: главное — дивиденды
Сегодня компания встречается с аналитиками. Весь фокус на выплатах.
Что известно:
— Платят 35 ₽ на акцию. При цене ~200 ₽ это ~17,5% в год.
— Могут повысить до 37–38 ₽ — доходность станет ещё выше.
— Деньги есть: прибыль выросла, долгов стало меньше.
— Риск: могут поменять правила, и дивиденды станут менее предсказуемыми.
Вывод: МТС — одна из самых интересных дивидендных историй на рынке. Но всё решит то, что компания скажет про выплаты дальше. Высокая доходность — это всегда и высокий риск.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$MTSS
MT
MTSS
199,05 ₽
-15,55%
Tamonkin_Dmitriy
15 сентября в 4:30
ВТБ снова под санкциями США: что это значит
Вчера ВТБ попал под санкции США во второй раз. Теперь — из-за Ирана. До этого банк уже был в списке из-за России.
Формально ситуация усложняется: чтобы снять санкции, ВТБ нужно будет убрать из двух разных списков. Это дольше и труднее.
Но прямо сейчас для банка ничего не меняется. Он и так не мог работать с западными банками.
Главное в другом. Санкции США из-за Ирана считаются более жёсткими, чем из-за России. Они могут быть нацелены на Китай, который покупает иранскую нефть.
ВТБ — единственный российский банк, у которого есть отделение в Китае и доступ к китайской системе переводов.
Китайские банки до сих пор сотрудничали с ВТБ, несмотря на российские санкции. Но теперь они могут испугаться наказания США за связи с Ираном и начать отказываться от работы с ним.
Это создаёт риск для всех зарубежных отделений ВТБ — в Китае, Индии и других странах.
Вывод: сама по себе процедура снятия санкций стала сложнее, но настоящая проблема в том, что партнёры ВТБ, особенно в Китае, могут отвернуться от банка. Это усилит его изоляцию
$VTBR
VT
VTBR
52,28 ₽
+2,96%
Tamonkin_Dmitriy
14 сентября в 5:51
ЦБ: ставка 14%, нейтральный сигнал. Устойчивая инфляция и рост бюджетных расходов ограничивают снижение. Определенность — в октябре, с бюджетом.
Геополитика: Украина заявляет о переговорах в октябре. США готовят новые санкции. Удары по НПЗ РФ привели к запрету экспорта дизеля, в ЕС цены выросли до $200. Хуситы и перекрытие трубопровода «Восток–Запад» поддерживают волатильность нефти.
Мосбиржа: основная сессия теперь с 9:00.
Итоги недели: лидеры — нефтегаз, аутсайдеры — финансы.
На неделе: квартальная экспирация, волатильность нефти, выборы, саммит G20. Риски сохраняются, но высокие сырьевые цены поддерживают экспортеров
$IMOEXF
IM
IMOEXF
2 305,5 пт
+0,8%